Onetime cryptocurrency mogul Do Kwon was sentenced Thursday to 15 years in prison after a $40 billion crash revealed his crypto ecosystem to be a fraud. Victims said the 34-year-old financial technology whiz weaponized their trust to convince them that the investment — secretly propped up by cash infusions — was safe.
Kwon, a Stanford graduate known by some as “the cryptocurrency king,” apologized after listening as victims — one in court and others by telephone — described the scam’s toll: wiping out nest eggs, depleting charities and wrecking lives. One told the judge in a letter that he contemplated suicide after his father lost his retirement money in the scheme.
Judge Paul A. Engelmayer said at a daylong sentencing hearing in Manhattan federal court that the government’s recommendation of 12 years in prison was “unreasonably lenient” and that the defense’s request for five years was “utterly unthinkable and wildly unreasonable.” Kwon faced a maximum sentence of 25 years in prison.
“Your offense caused real people to lose $40 billion in real money, not some paper loss,” Engelmayer told Kwon, who sat at the defense table in a yellow jail suit. The judge called it “a fraud on an epic, generational scale” and said Kwon had an “almost mystical hold” on investors and caused incalculable “human wreckage.”
More than the combined losses in FTX and OneCoin cases
Kwon pleaded guilty in August to fraud charges stemming from the collapse of Terraform Labs, the Singapore-based firm he co-founded in 2018. The loss exceeded the combined losses from FTX founder Sam Bankman-Fried and OneCoin co-founder Karl Sebastian Greenwood’s frauds, prosecutors said. Engelmayer estimated there may have been a million victims.
Terraform Labs had touted its TerraUSD as a reliable “stablecoin” — a kind of currency typically pegged to stable assets to prevent drastic fluctuations in prices. But prosecutors say it was an illusion backed by outside cash infusions that came crumbling down after it plunged far below its $1 peg. The crash devastated investors in TerraUSD and its floating sister currency, Luna, triggering “a cascade of crises that swept through cryptocurrency markets.”
Kwon tried to rebuild Terraform Labs in Singapore before fleeing to the Balkans on a false passport, prosecutors said. He’s been locked up since his March 2023 arrest in Montenegro. He was credited for 17 months he spent in jail there before being extradited to the U.S.
Kwon agreed to forfeit over $19 million as part of his plea deal. His lawyers argued his conduct stemmed not from greed, but hubris and desperation. Engelmayer rejected his request to serve his sentence in his native South Korea, where he also faces prosecution and where his wife and 4-year-old daughter live.
“I have spent almost every waking moment of the last few years thinking of what I could have done different and what I can do now to make things right,” Kwon told Engelmayer. Hearing from victims, he said, was “harrowing and reminded me again of the great losses that I have caused.”
Victims say losses ruined their lives, harmed charities
One victim, speaking by telephone, said his wife divorced him, his sons had to skip college, and he had to move back to Croatia to live with his parents after TerraUSD’s crash evaporated his family’s life savings. Another said he has to “live with the guilt” of persuading his in-laws and hundreds of nonprofit organizations to invest.
Stanislav Trofimchuk said his family’s investment plummeted from $190,000 to $13,000 — “17 years of our life, gone” during what he described as “two weeks of sheer terror.”
Chauncey St. John, speaking in court, said some nonprofits he worked with lost more than $2 million and a church group lost about $900,000. He and his wife are saddled with debt and his in-laws have been forced to work well past their planned retirement, he said.
Nevertheless, St. John said, he forgives Kwon and “I pray to God to have mercy on his soul.”
A prosecutor read excerpts from some of more than 300 letters submitted by victims, including a person identified only by initials who lost nearly $11,400 while juggling bills and trying to complete college. Kwon had made Terra seem like a safe place to stash savings, the person said.
“To some that is just a number on a page, but to me it was years of effort,” the person wrote. “Watching it evaporate, literally overnight, was one of the most terrifying experiences of my life.”
“What happened was not an accident. It was not a market event. It was deception,” the person added, imploring the judge to “consider the human cost of this tragedy.”
Kwon created an “illusion of resilience while covering up systemic failure,” Assistant US Attorney Sarah Mortazavi told Engelmayer. “This was fraud executed with arrogance, manipulation and total disregard for people.”
Impacto de la Nueva Ley General de Aguas en el Desarrollo Inmobiliario Mexicano: Una Visión 2025 Hacia la Certidumbre Hídrica
El panorama del desarrollo inmobiliario sostenible en México para 2025 se vislumbra en una encrucijada crítica, donde la gestión del agua ya no es un tema secundario, sino el eje central de su viabilidad y éxito a largo plazo. Como experto con una década de experiencia en el entrelazado mundo de las finanzas inmobiliarias y la sostenibilidad ambiental, puedo afirmar que la discusión y eventual implementación de la Nueva Ley General de Aguas representa más que una simple reforma legislativa; es una reconfiguración fundamental que dictará las reglas del juego para la inversión inmobiliaria en México y la resiliencia de nuestras ciudades.
México, un país de contrastes geográficos y climáticos, enfrenta desafíos hídricos cada vez más agudos, exacerbados por el cambio climático, el crecimiento demográfico y una urbanización acelerada. En este contexto, la demanda de certidumbre hídrica por parte del sector inmobiliario no es un capricho, sino una necesidad imperante para planificar, financiar y ejecutar proyectos que no solo sean rentables, sino también responsables y sostenibles.
El Imperativo de la Certidumbre Hídrica en 2025: Más Allá de la Escasez
La certidumbre hídrica se ha convertido en la divisa de oro para cualquier desarrollador, inversor o institución financiera que mire hacia el futuro del mercado inmobiliario mexicano. No se trata solo de saber si habrá agua disponible hoy, sino de comprender las bases legales, operativas y económicas que garantizarán su acceso y uso en las próximas décadas.
Para las FIBRAS inmobiliarias (Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces), cuya estrategia se centra en la adquisición, operación y desarrollo de un portafolio diversificado de inmuebles, esta certidumbre es vital. La capacidad de evaluar el riesgo hídrico de una propiedad o un proyecto de desarrollo se traduce directamente en la capacidad de asegurar financiamiento sostenible, atraer capital paciente y mantener la confianza de los inversionistas. Un marco regulatorio claro que establezca las reglas para la asignación de derechos de agua, la priorización de usos y los mecanismos de transmisión y comercialización de estos derechos, es fundamental para desincentivar la especulación y fomentar un uso eficiente del recurso.
La falta de reglas claras genera no solo incertidumbre jurídica, sino también económica. Los proyectos pueden enfrentar retrasos significativos, costos adicionales por la adquisición o tratamiento de agua, y, en el peor de los escenarios, la inviabilidad total. Esto afecta directamente la infraestructura hídrica subyacente y la planificación urbana a largo plazo. En un mercado globalizado, donde los criterios ESG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza) son cada vez más influyentes en las decisiones de inversión, la deficiente gestión del agua puede ser un factor determinante para desviar capital hacia mercados con mayor previsibilidad.
La Nueva Ley General de Aguas: Un Parteaguas para el Sector
La iniciativa de la Nueva Ley General de Aguas, en proceso legislativo y con una expectativa de promulgación o consolidación en 2025, es el intento más ambicioso de México por modernizar su marco jurídico hídrico. Su discusión ha puesto de manifiesto la complejidad de equilibrar el derecho humano al agua —un principio constitucional— con las necesidades del desarrollo económico y la sostenibilidad ambiental.
Desde mi perspectiva, los puntos clave que esta ley debe abordar para el sector inmobiliario son:
Claridad en la Asignación y Transmisión de Derechos: La ley debe establecer un sistema transparente y eficiente para la obtención, registro y, en su caso, transmisión de derechos de agua. Los mecanismos existentes son, en muchas ocasiones, opacos y burocráticos, lo que dificulta la planeación y aumenta los costos. Un sistema que permita la transferencia de derechos de manera regulada podría incentivar el uso eficiente y la inversión en tecnologías de conservación.
Priorización de Usos: Si bien el derecho humano al agua es inalienable, la ley debe delinear claramente cómo se priorizarán los usos en escenarios de escasez severa. Esto significa definir límites y responsabilidades para los usos industriales, agrícolas y urbanos no domésticos, brindando a los desarrolladores una hoja de ruta sobre las expectativas y los riesgos.
Incentivos para la Eficiencia Hídrica y Nuevas Fuentes: La ley tiene la oportunidad de fomentar activamente la implementación de tecnologías de eficiencia hídrica, como sistemas de captación pluvial para usos no potables, el reuso de agua residual tratada y la instalación de dispositivos de bajo consumo en nuevos desarrollos. Esto podría materializarse a través de exenciones fiscales, subsidios o la facilitación de permisos para proyectos que incorporen estas soluciones avanzadas.
Marco para la Inversión en Infraestructura Hídrica: El déficit en infraestructura hídrica es innegable. La ley debe sentar las bases para la participación público-privada en la construcción y modernización de plantas de tratamiento, redes de distribución y sistemas de monitoreo. Esto es crucial para despresurizar las fuentes naturales y asegurar el suministro.
Regulación Diferenciada por Cuencas y Regiones: México es heterogéneo. Una ley general debe ser lo suficientemente flexible para permitir regulaciones específicas a nivel de cuenca o región, reconociendo las distintas realidades climáticas, geológicas y socioeconómicas del país. Las soluciones para el Valle de México no son las mismas que para Monterrey o Cancún.
El Rol Estratégico de las FIBRAS Inmobiliarias y el Sector Privado: Más Allá de la Regulación
Asociaciones como la AMYFIBRA han sido voceros clave en estas discusiones, abogando por un marco que no solo regule, sino que también facilite el desarrollo inmobiliario sostenible. Las FIBRAS, por su naturaleza de inversión a largo plazo y su compromiso con la gobernanza corporativa, están a la vanguardia de la adopción de prácticas hídricas responsables.
En 2025, esperamos ver a las FIBRAS no solo cumpliendo con las nuevas normativas, sino superándolas:
Liderazgo en Certificaciones Verdes: La búsqueda de certificaciones como LEED (Leadership in Energy and Environmental Design) o EDGE (Excellence in Design for Greater Efficiencies) que otorgan puntos significativos por la eficiencia hídrica no es una opción, sino una estrategia de valor. Estas certificaciones no solo reducen el consumo, sino que también aumentan el atractivo de los inmuebles para inquilinos y compradores conscientes del medio ambiente, justificando una prima en el precio.
Implementación de Tecnologías Hídricas Avanzadas: Desde sistemas inteligentes de monitoreo de fugas y consumo (IoT aplicado al agua) hasta plantas de tratamiento de agua residual tratada para reuso en sanitarios, riego o sistemas de enfriamiento. La innovación hídrica ya no es ciencia ficción; es una inversión estratégica que reduce costos operativos y mejora la resiliencia hídrica de los activos.
Inversión en Soluciones Basadas en la Naturaleza: La integración de infraestructura verde, como techos y muros verdes, jardines de lluvia y pavimentos permeables, ayuda a la captación pluvial, reduce la escorrentía y mejora la calidad del agua, contribuyendo a los ecosistemas locales.
Transparencia y Reporte: Las FIBRAS líderes ya están incorporando el desempeño hídrico en sus informes de sostenibilidad anuales, demostrando su compromiso con los inversores y la sociedad. Esto no solo mejora su reputación, sino que también abre puertas a nuevas fuentes de capital, como los bonos verdes y el financiamiento sostenible.
Tecnología e Innovación al Servicio de la Sostenibilidad Hídrica
El 2025 será testigo de una mayor convergencia entre el desarrollo inmobiliario y las tecnologías hídricas de vanguardia. La digitalización está transformando la forma en que concebimos el ciclo del agua en los edificios:
Sensores Inteligentes y Monitoreo en Tiempo Real: Los sistemas de gestión de edificios (BMS) integrarán sensores que monitorean el consumo de agua en cada punto, detectan fugas al instante y optimizan el uso de los recursos, desde la red de distribución hasta los grifos individuales. Esto permite una gestión del agua proactiva y basada en datos.
Inteligencia Artificial para la Optimización: Algoritmos de IA pueden analizar patrones de consumo, predecir demandas futuras y ajustar automáticamente los sistemas, por ejemplo, adaptando los horarios de riego en función de las condiciones meteorológicas y la humedad del suelo.
Sistemas Modulares de Tratamiento y Reuso: La proliferación de sistemas compactos y modulares de tratamiento de agua residual tratada a pequeña escala permitirá a los edificios y complejos residenciales alcanzar un mayor grado de autosuficiencia hídrica, reduciendo la dependencia de la red municipal.
Desalación para Zonas Costeras y la Industria: Si bien costosa en energía, la tecnología de desalación continúa avanzando. Para regiones con escasez severa y acceso al mar, o para ciertos usos industriales que requieren agua de alta pureza, esta podría convertirse en una opción más viable, especialmente si se alimenta con energías renovables.
Desafíos y Oportunidades: Navegando el Nuevo Paradigma
La implementación de la Nueva Ley General de Aguas, junto con la creciente conciencia ambiental, presenta un conjunto dual de desafíos y oportunidades para el sector inmobiliario:
Desafíos:
Incremento de Costos Iniciales: La inversión en tecnologías de eficiencia hídrica, sistemas de tratamiento o captación pluvial puede aumentar los costos iniciales de construcción. Sin embargo, estos costos suelen amortizarse a medio y largo plazo a través del ahorro en el consumo y la valoración del inmueble.
Necesidad de Especialización Técnica: Los desarrolladores y operadores necesitarán integrar equipos con conocimientos en ingeniería hídrica, sostenibilidad y gestión ambiental para diseñar y mantener estos sistemas complejos.
Burocracia y Permisología: A pesar de los esfuerzos por modernizar la ley, la obtención de permisos y la interacción con múltiples niveles de gobierno (federal, estatal, municipal, organismos de cuenca) puede seguir siendo un cuello de botella si los procesos no se agilizan.
Riesgos de Incumplimiento: Las multas y sanciones por el incumplimiento de la nueva normativa podrían ser significativas, elevando el riesgo operativo si no se adoptan las mejores prácticas.
Oportunidades:
Diferenciación en el Mercado: Los proyectos que demuestran una gestión del agua superior y una resiliencia hídrica robusta se destacarán en el mercado, atrayendo a inquilinos y compradores que valoran la sostenibilidad y la seguridad a largo plazo. Esto se traduce en un mayor valor agregado inmobiliario.
Acceso a Financiamiento Verde: Los bancos y fondos de inversión están ofreciendo cada vez más financiamiento sostenible y bonos verdes a proyectos que cumplen con criterios ambientales estrictos, lo que puede reducir el costo del capital.
Reducción de Costos Operativos: La eficiencia hídrica se traduce directamente en menores facturas de agua y energía (asociada al bombeo y tratamiento), mejorando la rentabilidad operativa de los inmuebles.
Mitigación de Riesgos Futuros: Invertir en soluciones hídricas hoy protege los activos contra futuros escenarios de escasez, aumentos de tarifas o restricciones gubernamentales.
Mejora de la Reputación y Licencia Social: Los desarrolladores comprometidos con la sostenibilidad y la comunidad fortalecen su reputación y su licencia social para operar, un activo intangible invaluable.
El Derecho Humano al Agua y su Convivencia con el Desarrollo
La Nueva Ley General de Aguas, al colocar el derecho humano al agua en el centro, impone una responsabilidad ética y legal al sector inmobiliario. Esto implica que los desarrollos no pueden exacerbar la escasez en las comunidades circundantes ni comprometer el acceso de la población a este recurso vital.
La colaboración entre el sector privado y las comunidades se vuelve indispensable. Los desarrolladores deberán:
Realizar Estudios de Impacto Hídrico exhaustivos: No solo para cumplir la normativa, sino para entender y mitigar los posibles efectos negativos de sus proyectos en el suministro local.
Invertir en Infraestructura Comunitaria: En algunas ocasiones, esto podría significar contribuir a la mejora de la infraestructura hídrica local o a programas de acceso al agua para las comunidades cercanas, como parte de su compromiso social.
Fomentar la Transparencia y el Diálogo: Establecer canales de comunicación abiertos con los stakeholders locales para abordar preocupaciones y construir confianza.
Perspectivas Regionales y la Heterogeneidad Hídrica de México
La planeación urbana y el desarrollo inmobiliario sostenible deben reconocer la vasta heterogeneidad hídrica de México. La ley debe sentar principios generales, pero la implementación efectiva requerirá adaptaciones regionales:
Norte de México (e.g., Monterrey, Baja California): Regiones con estrés hídrico crónico y alta demanda industrial. Aquí, la desalación, el reuso avanzado y la gestión de la demanda serán críticas. Los desarrollos deben ser pioneros en edificios con balance hídrico nulo o positivo.
Centro de México (e.g., Valle de México, El Bajío): Con problemas de sobreexplotación de acuíferos y hundimientos. La captación pluvial, la recarga artificial de acuíferos y la descarbonización del sector hídrico serán clave.
Sur y Sureste (e.g., Chiapas, Tabasco, Yucatán): Regiones con abundancia de agua, pero a menudo con problemas de contaminación, inundaciones e infraestructura deficiente. La protección de ecosistemas acuáticos, el tratamiento de aguas residuales y la gestión integrada de cuencas serán prioritarias.
Un enfoque “talla única” para la gestión del agua simplemente no funcionará. La nueva ley debe ser un esqueleto robusto sobre el cual se puedan construir regulaciones específicas que aborden los riesgos hídricos particulares de cada región, a la vez que se maximizan las oportunidades inmobiliarias sostenibles.
Hacia un Futuro Inmobiliario Resiliente y Sostenible
En 2025, el sector inmobiliario mexicano se encuentra en un punto de inflexión. La Nueva Ley General de Aguas no es una barrera, sino una oportunidad para catalizar una transformación hacia un modelo más responsable y resiliente. La sostenibilidad corporativa ya no es un eslogan, sino una estrategia de negocio indispensable.
Como profesionales con experiencia, entendemos que la inversión en eficiencia hídrica y construcción sostenible no es un gasto, sino una inversión en el futuro de nuestros activos, de nuestras ciudades y de nuestra nación. Aquellos que ignoren este llamado a la acción se arriesgan a quedar rezagados en un mercado cada vez más consciente y exigente.
Es tiempo de ir más allá del cumplimiento mínimo. Es tiempo de liderar.
Conclusión: Un Llamado a la Acción para el Liderazgo Sostenible
El futuro del desarrollo inmobiliario en México está intrínsecamente ligado a nuestra capacidad de adaptarnos y prosperar bajo un nuevo paradigma de gestión del agua. La Nueva Ley General de Aguas es el marco, pero el verdadero cambio provendrá del compromiso proactivo del sector privado.
Invito a todos los actores del ecosistema inmobiliario —desarrolladores, inversionistas, FIBRAS, arquitectos, ingenieros y financiadores— a involucrarse activamente en la adopción de prácticas hídricas innovadoras, a buscar la excelencia en la eficiencia hídrica de sus proyectos y a colaborar con las autoridades y las comunidades para construir un futuro más próspero y seguro hídricamente para México. La oportunidad de ser pioneros en esta era de la resiliencia hídrica no solo beneficiará sus resultados financieros, sino que también dejará un legado de valor perdurable para las generaciones venideras.
